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股东会直击|益丰app董事长手机版谈连锁药店长期赛道

股东会直击|益丰app董事长手机版谈连锁药店长期赛道

分类:
媒体聚焦
作者:
来源:
2020/04/30 17:37
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  财联社讯,“过程中会有波折,如果用长期眼光来看待这个业态,欧美所有国家药店前三名,10年的发展趋势都是这样的,”在4月29日手机版股东大会现场,益丰app董事长手机版用右手在空中向上划出一条曲线。

  当日,益丰app股价报收于96.81元/股,是湖南最接近百元股的上市公司,总市值位居该地区第6位。公司已连续五年保持年营收、净利25%以上的增速,最新财报显示,公司2019年、今年一季度净利均同比增30%左右。

  

 

  行业长期赛道向上

  从最新市值排名看,国内四大app公司大参林(603233.SH)、益丰app(603939.SH)、老百姓(603883.SH)和一心堂(002727.SZ)分别为383亿、366亿、226亿、153亿。益丰app以不到20亿的市值差距位居第二。

  数据统计显示,益丰app2015年上市第一天的收盘总市值约45亿,上市以后市值增加了约7倍。记者注意到,公司第二大股东今日资本自益丰app上市前就一直持有至今,浮盈丰厚。

  “他们从来不担心当期的股价并认为要用10年的眼光来看待这个业态,他们看到欧美所有国家药店前三名,10年的发展曲线都是向上的。我们的业态即便短期有些不利,但是拉长看的话,还是增长趋势,”手机版谈到今日资本的时候语速略有变快。

  手机版说:他们是投了很长的时间,一分钱都没有减。用她(今日资本创始人徐新)的话来讲,把一些好的成长公司卖掉,再去买别的公司,还不如卖掉的公司(表现好)。就好比当年卖了阿里股票的人,卖的时候是一辆劳斯莱斯,现在是值一架波音的钱”。

  

 

  股东会现场上手机版的这一个幽默的比喻,并非言过其实。安信证券研究统计显示,以美国国家统计局的数据,美国ptapp市场规模从1996年的918.10亿美元增长至2018年的2858.70亿美元。美国优质药店标的CVS和Walgreens借助行业整合,实现业绩快速增长,其中,CVS净利润从1991年的3.47亿美元增长至2019年的66.34亿美元

  再看国内A股市场四家连锁药店,至少短期是见效的。今年初至今,大参林、益丰app、老百姓和一心堂分别涨34.14%、32.22%、35.73%、15.86%。

  若从五年以上周期看,目前仅有益丰app、一心堂上市已达到这个时间周期,其中,益丰app15年上市以来市值增加了约7倍;而一心堂市值增长表现并不突出。

  未来集中度还将提升

  记者注意到,上述四家公司中,今年一季度,四家连锁药店的营收均超过30亿元, 大参林同比增长率最高,营收和净利分别同比增30.39%和52.28%。期间,并购和自建pt以及加盟店成为头部连锁药店的主要扩张方式。

  以益丰app为例,截至2020年3月31日,公司拥有pt4,869家(含加盟店419家),2020年1-3月,公司净增pt117家,其中:新开pt77家,收购pt31家,加盟店33家,关闭pt24家。2015年末至2019年末,公司pt年复合增长率达45.34%。

  手机版说:按照规划,我们每两年会做一次,通过大的并购进入新的省份。这两年pt数的扩张(新建+并购)会保持1000家左右规模的增长,若有大的并购会超过这个数字。我们是协同发展,比如18年并购多一点,19年并购就少一点,自建多一点,大概保持这个节奏发展,因为需要进行消化。

  除了益丰app外,同地区上市公司老百姓1季报显示,报告期内新增自建pt208家,纳入合并报表范围的并购pt34家,加盟店114家;同期,大参林共发生了5起同行业投资并购业务,公司净增加pt129家;一心堂直营pt数净增加136家。

  相关研究数据显示,这四家上市app公司主要是在区域配置不太一样,一线城市布局最多的是大参林,省会城市布局最多的是一心堂。业内人士分析称,这反映了各家扩张思路的不一样,至于哪家最终能跑到最前面,还有待继续观察。

  上述安信证券认为,国内ptapp行业处于集中度快速提升和处方持续外流的黄金发展期,四大上市app顺势扩张,市占率从2014年的5.99%提升至2018年的9.39%;推动行业集中度快速提升。参照发达国家的药店行业集中度情况,我国ptapp行业集中度保守估计至少存在3至5倍以上的提升空间。

  益丰app相关负责人认为,“以新pt电商模式开拓空白市场赢取增量空间,将成为行业的必然发展趋势。随着行业发展专业化和集中化趋势不断增强,行业头部企业的竞争优势将持续提升。”

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